5G背后的投资真相

物联资讯
发布日期
2019-05-16 09:39
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从上图可以看到, 2021年至2022年将达到投资峰值,彼时,相关企业业绩也将逐步释放。从投资的角度来讲,对于5G上游的布局在今年以及2020年上半年为最佳。

上游基站设备离我们普通投资者较远。对于大部分人来说,我们更关注5G将给我们的生活带来怎样的改变。这其中,最快也最直接的就是手机。

5G手机

今年4月初,三星集团推出首款5G智能手机——GalaxyS10 5G。其它各大厂商,包括华为、索尼、小米等也纷纷表示最快在今年下半年推出5G手机。

不过,5G手机真正普及,需要跨过以下几个坎:

(1)5G基带芯片技术有待成熟:5G的“超高速”对手机的基带芯片中诸多技术有很高的要求,包括规模天线阵列、超密集组网、新型多址、全频谱接入和新型网络架构。这些核心技术并非所有厂商可以提供。目前具备5G芯片研发能力的也只有高通、华为、联发科、展锐、英特尔等少数芯片厂商,并且有些核心模块仍在测试中。这几家厂商有3家都在中国,也难怪苹果急于和高通和解,以保证5G手机的顺利出货。

(2)5G手机成本高企:5G有别于1-4G的新技术如芯片、结构件、射频元器件等,必然在初期推高手机的成本,自然手机定价也较高。中国移动年初预测显示,今年首批5G手机的售价将会在8000元以上。

(3)5G标准尚未完成:根据3GPP此前公布的5G网络标准制定过程,5G整个网络标准分R15/R16两个阶段完成。这两个阶段全部完成预计到2020年,即在 ITU(国际电信联盟)会议上全面通过。而标准没制定,手机上游硬件厂商也不会大规模推进生产。

由上可知,今年虽然是5G手机元年,但换机潮不会来临。这一点,也可以从手机的上游设备商年报中得到印证。

在刚过去的财报爆雷季中,手机上游生产商——欧菲光,业绩变脸,从预盈18亿,陡变亏损5个亿。

欧菲光主要从事光学、光电子元器件生产,是诸多手机品牌的上游厂商。其爆雷的原因为存货计提损失。从其2018年年报和2019年一季报可以看出,存货堆积致使周转率下降。这进一步印证2018年及2019年一季度市场上的手机更换潮尚未来临。

基于上述讨论,普通投资者可以考虑在2019年下半年至2020年上半年“潜伏”进5G手机产业链,耐心等待5G手机需求的爆发。

除了手机,还可以关注通信网络搭建与管理中的软件服务业务。相比于传统组网,未来的网络将更加智能。这里的智能行为包括更好地分配通信资源、网络管理将可编程更灵活(类似于智能手机和非智能手机的区别)。相关技术包括边缘计算(也被称为雾计算)、软件定义网络(SDN)等。由于篇幅限制,在此不详细展开。

下面我们梳理一下5G时代可能出现的应用。

5G应用

1-4G的时代,通信组网是需求驱动,比如有打电话的需求,于是做一张网。而5G有点反过来的意思,做一张网,去适应一切连接。因此,5G定义了更多指标,比如生产环境下的可靠性。将来无人驾驶以及远程医疗,可靠性是排在第一位的,而这在1-4G时代并不是最重要的。

基于上面的特点,5G网络将主动式地催生更多新的应用场景。这些应用场景可以被下图中的三个维度描述,所有的相关应用都在这三个维度之内。


下面简要介绍这三个维度的特点:

(1)增强移动网络(eMBB)。通过无线宽带而非光纤铺设的方式来增强最后一公里的通信质量。这将催生如高清视频、云视频或者3D视频的应用场景。高清视频更有价值的应用在工作和生产领域,如云办公、远程医疗、在线教育以及养老监护。2019年3月1日,工信部、国家广电总局和中央广播电视台印发了《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,该计划与上述场景息息相关,投资者可以详细阅读。 

(2)海量机器类连接(mMTC)。可以说,5G网络更多的是服务于机器。那么,大家肯定想到了物联网。传统的窄带物联网(NBLT)对带宽要求不高。但随着终端密度提高,能耗增加,传统的物联网技术就面临了瓶颈。此时5G网络因其“高连接”的特性将直接辅助于海量机器连接,大量应用于智能管网检测类场景。2019年年初,国家电网公司在两会报告中提出建设一流能源互联网的基础设施,并取名为“泛在电力物联网”。该优化管理电力输配的网络就是5G以海量机器连接方式应用的一个典型场景。感兴趣的投资者可以密切关注电力行业的动态。

责编:春林
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